發行承銷新規落地滿月:16家公司完成詢價定價 “抱團報價”明顯改觀

2021-10-18 13:37:24

來源: 證券日報

責任編輯:盧衞美

  10月18日,註冊制下發行承銷新規“滿月”。《證券日報》記者梳理髮現,截至10月17日,科創板和創業板分別有8家和14家公司發佈詢價公告。在這22家公司的詢價公告中,高價剔除比例均不低於1%。其中,科創板和創業板各有8家公司完成詢價定價。

  從有效報價情況看,剔除1%的最高報價後,這16家公司的有效報價區間寬度在7%至128%。而在詢價制度修訂之前,IPO詢價入圍報價的最高價和最低價之間往往只有幾分錢的落差,區間寬度不足1%。

  此外,高價剔除比例由不低於10%調整至不低於1%後,報價更加分散,有效報價比例明顯下滑,投資者入圍比例亦有所下降。

  “有效報價區間寬度加大,反映出投資者分歧加大,內部博弈增強。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春對《證券日報》記者表示,整體來看,新規實施以來,發行人的價值得到更好體現,詢價機構參與成本有所增加,倒逼機構投資者加大對公司的研究力度。

  “上述數據説明,新規實施後,新股發行定價逐步趨於市場化,詢價機構難以通過壓低股價來實現中間套利,需要根據目標企業的實際情況來提供報價。這意味着,新股發行定價正在從‘重套路’向‘重研究’轉換。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。

  從定價結果來看,上述16家完成詢價定價的公司中,有7家公司的發行價超過“四數孰低值”,科創板和創業板分別有2家和5家公司入選,上浮幅度區間為0.07%至7.27%。

  “越來越多的公司發行價超過‘四數孰低值’,意味着新規成效顯著,發行價更能反映公司的真實價值。對於發行人而言,確定的發行價格越高,獲得的募集資金就越多,未來發展和擴張的潛力也就越大。對於高速發展的科創企業來説,如果在IPO中未能獲得充足的募資額,可能導致募投項目推進不順利,影響公司經營業績。”陳靂表示。

  華泰聯合證券執行委員會委員張雷對《證券日報》記者表示,從實踐效果來看,新規實施後,詢價機構的報價更加理性,新股定價更加合理,“抱團報價”情況明顯改觀,市場化程度顯著提高。

  儘管上述16家已完成詢價定價的公司尚未正式上市,但市場普遍預計,隨着新股定價中樞上移,一級市場與二級市場之間的價差將縮小,投資者的“打新”收益亦將下降。

  張雷表示,一二級市場差價縮小後,投資者在“打新”前應認真研究招股説明書,謹防股價“破發”風險。

原標題:發行承銷新規落地滿月:16家公司完成詢價定價 “抱團報價”明顯改觀

值班主任:顏甲

    新聞精選

開門辦、上門辦、預約辦、錯時辦 今日起濟南市中小學生集中辦理身份證

舜網-濟南日報

2021-10-18

融媒·先鋒|玉米小麥輪作關鍵期,全市黨員農技指導員與天“搶時間”——汛期裏的秋種

舜網-濟南日報

2021-10-18

當前山東部分河湖仍高水位運行 預計本週全省無明顯降水,週末氣温回升

大眾報業·大眾日報

2021-10-18

山東秋糧已收5869.4萬畝 各地正積極加快小麥播種進度

大眾報業·大眾日報

2021-10-18

護航神舟飛天路的硬核科技有哪些?記者帶你瞭解

中國紀檢監察報

2021-10-18

“神十三”載人飛船發射前夕 記者對話三名航天員

人民日報

2021-10-18

明天起新一輪冷空氣又來 本週中東部氣温持續偏低

中國天氣網

2021-10-18

為啥要在太空停留這麼久? 拓展星際探索空間

央視新聞客户端

2021-10-18

德甲-萊萬+格納布里雙響 穆勒傳射 拜仁5-1領跑

央視網

2021-10-18

青春之戰,泰山隊誓進八強!

舜網-濟南時報

2021-10-18

那些關於綠葉蔬菜的"冷門"知識,你都知道嗎

北京青年報

2021-10-18

吃板栗的季節到了 這3類人吃了對身體有好處

北京青年報

2021-10-18

多地發展規劃中提出大力發展保障性租賃住房

中國經濟網

2021-10-15

讓質量觀摩走進項目 精細管理打造行業標杆

中國山東網

2021-10-15